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【富力】三道红线下的2020年房企半年报:富力、融创、绿地、中南亮“红灯”

发布时间:   来源:http://www.xgzcyy.com   作者:Tead

【富力】三道红线下的2020年房企半年报:富力、融创、绿地、中南亮“红灯”

经济观察报 记者 田国宝 8月20日,央行和住建部召集12家房企和证监会、银保监会、外汇管理局、交易商协会等机构召开座谈会。据多位参会人士及参会房企的内部人士透露,座谈会传递了两个信号:一个是控负债,一个是稳房价。

此前传言的三道红线也被进一步证实,即剔除预收款后的负债率不超过70%,净负债率不超过100%,现金短债比不低于1。此外,会议对有息负债增速、拿地销售比和经营性现金流等指标也做了相应要求。

根据要求,监管部门对房企设置三道红线、四档管理,三道红线全部踩中的为红色档,未来有息负债不得增加;踩中其中两道红线的列入橙色档,有息负债新增幅度不得超过5%;踩中其中一档红线的列为黄色档,有息负债增幅不得超过10%;三道红线均未踩中的为绿色档,有息负债增加幅度不得超过15%。

新规则将在2021年开始执行,那么2020年中报和年报将成为一个重要的参考依据。8月是房企发布上半年业绩的月份,如果以三道红线来对照房企中报,会是一种什么样的结果呢?

经济观察报从全国上市房企中筛选了总资产均超过千亿的41家房企,截至8月26日,已经有30家发布了2020年上半年业绩。如果以三道红线来衡量,30家房企中,有4家房企踩中三道红线位于红色档,有4家房企未踩任何红线处于绿色档。

三道红线

30家已经公布半年报的房企中,剔除预收款项后负债率((总负债-预收款项)/(总资产-预收款项))超过70%的房企有23家,其中建业地产最高,为86%,远洋集团、越秀地产和世茂集团3家房企刚刚过70%。保利、龙湖、合生创展、华润置地、招商蛇口、中海和中国金茂等7家房企低于70%。

wind数据显示,30家房企中,净负债率超过100%的房企有9家,其中,建发国际最高,达到了258%,合生创展最低也达到了103%。另有21家房企的净负债率低于100%,其中龙湖、龙光、华润置地、招商蛇口、新城控股和中海均在50%以下。

30家房企中,有10家的现金短债比低于1,其中富力地产最低,只有0.24,宝龙地产、招商蛇口和雅居乐均在0.95以上。另有20家房企的现金及等价物可以覆盖当年到期债务,其中新城控股、越秀地产、龙光集团、建发国际、龙湖集团和中海均在2倍以上。

三道红线结合来看,全部踩中的房企有4家,分别为富力地产、融创中国、绿地控股和中南建设。这4家房企中,与2019年底相比,今年上半年富力的有息负债下降了4.8%,融创中国有息负债降了0.6%;而绿地控股和中南建设则分别上升了12.4%和10.7%。

30家房企中,有4家房企处于绿色档,分别为华润置地、保利地产、龙湖和中海。另外,招商蛇口和越秀地产是最接近绿色档的2家房企,其中招商蛇口现金短债比为0.96;而越秀地产剔除预收款项后资产负债率为71%。

30家房企中,有8家踩中两道红线为橙色档,有14家踩中一条红线为黄色档。橙色档的企业中,只有阳光城的有息负债比2019年降低了1.34%,其他7家均有不同幅度的增长,其中合生创展增加了51%。

14家黄色档的房企中,仅有碧桂园和中国金茂的有息负债比2019年底下降,其中碧桂园降了7.53%,金茂降了16.48%。其余12家的有息负债均在上升,其中中梁上升幅度最大,达到了31.43%。

今年上半年房企红色档的数量与2019年相当。2019年有8家主要房企踩中全部三道红线,分别为融创中国、绿地控股、中国恒大、中梁控股、富力地产、华夏幸福、新力地产和佳兆业。

截至8月26日,已经发布半年报的企业中,中南建设从2019年的橙色档转为红色档,中梁控股从红色档转为黄色档。而中国恒大、华夏幸福、新力地产和佳兆业等4家2019年红色档中的房企还没有发布中报。

三项指标

除了剔除预收款项后资产负债率、净负债率和现金短债比三道红线外,监管层还设置了有息负债同比增速、拿地销售比、经营活动产生的现金流量净额三个指标。

30家房企中,今年上半年有9家房企的有息负债比2019年底增加幅度超过15%,其中合生创展达到51%,中梁控股达到了31%。此外,龙光、建发国际和华侨城的有息负债增幅也超过了20%。

同期,有息负债减少的房企有5家,分别为中国金茂、碧桂园、富力地产、阳光城和融创中国,其中金茂降幅最大达到了16%,融创降幅最小为0.61%。

30家房企中,拿地销售比超过40%的房企有14家,其中有3家超过100%。这14家房企中,有2家处于绿色档中,有5家处于橙色档中,其余均为黄色档企业,红色档企业拿地销售比均在40%以下。

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